Viis põhjust, miks majanduslangus võib kaitsetööstusele halb uudis olla
Investeeringutees on pikaajaline väide, et kilpvarud on tõesti maanduseks majanduslanguste vastu, kuna need on 'antitsüklilised'. Teisisõnu öeldes ei järgi nad tegelikult väikese äritsükli rütme, mis on kommertslik, samuti tegelikkuses edenevad, samal ajal kui ülejäänud osa majandusest jääb kõhedusse.
Capital Alpha Partnersi veteranikaitse analüütik Byron Callan leiab, et 'kui heita pilk viimasele viiele USA majanduslangusele, näitab see, et valitud suurte kapitalidega kaitse ei suutnud edestada ega edeneda,' nagu tavapärane tarkus vihjab. Väitekiri ei pruugi kehtida ulatusliku äritegevuse puhul, näiteks Boeing sõjaliste ehitajate jaoks, kuid kaitsetööstuse ettevõtted, nagu Northrop Grumman, on languse ajal pigem hästi hakkama saanud.
Kuid iga majanduslangus on erinev.
Faktorite kummalisel kombinatsioonil võib olla valitsuse kohustustele erinev mõju ja valitsus on kaitsetoodete klient. Näiteks mõjutab majanduslanguse aeg, kestus ja kestus valimiste lõpptulemust. Finantstingimused oleksid valimise mõju kõige olulisem aspekt.
Praegu on palju signaale, mille USA turg aeglustub. Ettevõtete investeeringud jäävad maha. Taluhinnad on viletsad. Tootmine jääb seisma. Ja siis on kaubandussõda. Mida tähendaks kaitsetööstus, kui turg langeks järgmise 12 kuu jooksul majanduslangusesse ja lõpetaks kasvu? Siin on viis tegurit, mis võivad antitsüklilise teesi pooldajad segadusse ajada.
Trumpi tagasivalimine poleks nii tõenäoline.
President Trump võib olla kõige kasulikum asi, mis on juhtunud USA kaitsetööstusega pärast seda, kui Ronald Reagan võitis Valge Maja. Ta on suurendanud iga-aastaseid sõjalisi kulusid summa võrra, mis on suurem kui kogu Saksamaa kaitse-eelarve, kuid (nagu Reagan) on ta suure osa kulutanud relvade ostmisele. Kaitsevarud on vastavalt kasvanud. Kuid Trump pole lihtsalt populaarne juht ja langus 2020. aasta valimiste eel võib Valge Maja kätte anda. On möödunud aastakümneid, kui demokraadid olid relvakulude toetajad.
Majanduslangused suurendavad eelarvesurvet.
Kui majandus haiseb, pehmendavad seda föderaalsed maksulaekumised. Ettevõtte tulude maksustamine leibkonna sissetulekutelt ja kapitalikasumilt on sageli trend. Kuna rohkem inimesi nõuab kongressi ja abi ülesannete loomiseks, kuid nõuab rahastamise suurendamist. Kui kogu USA valitsus laenab praegu 3 miljardit dollarit päevas, läheneks eelarvepuudujääk kiiresti 5-protsendilisele SKP-le, kus kongress võtab keskmiselt meetmeid kaalutluskulude piiramiseks, võib-olla ei peeta seda nõrga turu stimuleerimiseks hädavajalikuks. Kaitse on kindlasti suurim kulutamiskategooria.
Relvakontod lõigatakse alati kõigepealt läbi.
Kõik need eelarved koosnevad föderaalse võla õiguskulutustest ja intressimaksetest, millest on võimatu vähendada nii praktilisi kui ka poliitilisi tegureid. Kuid kui puudujäägiprobleemid põhjustavad Kongressi otsustusõiguslike väljaminekute kärpimist, ilmneb, et teatud liiki kulutused on palju kulukamad kui teised. Kaitse-eelarve piires on kõige raskem vähendada sõjalist katet, millele järgnevad tihedalt valmisoleku kulutused (väljaõpe, hooldus jne). See jätab relvad eelarvelõikurite sihtmärgiks ja relvad on seal, kus kaitsetöövõtjad teenivad suurema osa sissetulekust.
Töövõtjad ei saa tootmise juurest jätkusuutlikuks minna.
Kui nõudlus uute väljundite järele väheneb, püüavad äriettevõtted tavaliselt oma installitud teenuste ja toodete baasi kaevandada, et saada rohkem ülalpidamistulu - hooldust, ümberehitusi jne. - Boeing (minu mõttekoja kaasautor) on kolinud selliste teenuste tootmiseks suurema osa oma tulude kombinatsioonist. Kuid föderaalseadused reserveerivad keskustele palju muudatuste turgu ja nende sõjalist hooldust, piirates selle töö kättesaadavust ettevõtetele. Ülemeremaade kliendid seavad piirangud ka sellele, kes saavad oma relvadega tugitöid teha.
Relvade müümine merede kohal on ilmselt raskem.
Kui eelarvekontrolli seadusega kehtestati 2012. aasta kaitsekulutustele ülemmäär, liikusid suured sõjaväeettevõtjad üle merede rohkem relvi pakkuma. Juhul kui USA langeb majanduslangusesse, eelneb sellele aga kogu maailma kõigi relvade suurim ostja. Näiteks Saudi Araabia on USA relvatootjate suur klient; see ei saanud tehnilises majanduslanguses olla, kuid väga madalad naftahinnad piiravad tema võimet osta täiendavaid tulirelvi. Kui suurtel riikidel, nagu Saksamaa ja Jaapan, on võimalus tulirelvi osta, julgustavad nõrgad majandused neid kaupu hankima.
Ilmselt on see vastupunkt kõigile nendele aruteludele.
Majanduslangus võib viia demokraatliku partei tasakaalu vasakpoolsete presidendikandidaadile, kes teenib Trumpi hääletamist valijatele meeldivamalt. Nõue võib veenda kongressi, et see pole fantastiline aeg Ohio tankitootmise vähendamiseks ega Texases hävitajate tootmiseks. Kaitseministeeriumi aktsiad on majanduslangustes edestanud, lisaks võiksid nad hakkama saada. Kuid see ei tähenda, et nad teeniksid viimase paari aastakümne jooksul saadud kasumitüüpi. Majanduslanguse korral on meetod ootuste vähendamiseks.
